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[股市开市时间]股价变化会影响公司的信用评级吗

股价变化会影响公司的信用评级吗

[股市开市时间]股价变化会影响公司的信用评级吗

在目前的信用评级实践中,评级机构对债券发行人股票的价格变化关注相对较少,那么股票价格的变化会影响发行人的信用状况吗?

信用评级更多的是评估主体的偿债能力和意愿。虽然债券发行人股价的变化不会对其偿债能力产生直接影响,但评级机构也应关注发行人股价的变化,因为股价的变化在某些情况下会间接影响公司的信用状况。当然,也需要区别对待不同类型的企业、不同的股价波动和不同的内部波动原因。公司股票价格的正常波动通常不会导致其信用状况的变化。对于股票价格突然异常波动的发行人,评级机构需要关注并对波动原因进行详细调查。如果股票价格的变化是由于发行人的基本条件或发展前景的不利变化引起的,如发行人所在法律环境的变化或其行业的重大技术突破,则有必要对公司的信用评级进行重新评估。否则,如果股价的突然变化仅仅是由于市场对某些谣言的过度反应或非法操纵价格造成的,这种股价的异常波动通常不会影响公司的信用状况。

信用评级人员应特别关注某些“信心敏感”公司的股票价格变化,这些公司通常杠杆比率很高,如商业银行、投资银行、保险机构等。这些公司的发展甚至生存都必须建立在债权人和交易对手的信心之上。一旦债权人或交易对手对这类对信心敏感的公司的基本面或发展前景信心不足,这可能导致公司股价下跌,也可能导致债权人或交易对手要求提高融资成本的呼声高涨。如果发生这种情况,公司的发展甚至生存都会受到极大的威胁,信用等级也会大大降低。在席卷全球的次贷危机中,雷曼兄弟炒股和北岩银行(Northern Rock Bank)等公司因基础条件恶化而遭遇挤兑,直至破产,导致债权人和交易对手信心不足。因此,对于这家对信心敏感的公司,评级人员应特别关注股票价格变化,并对异常变化的原因进行详细调查。

此外,评级人员不仅需要关注股票价格的不利变化,而且有时股票价格的有利变化也会对企业的信用状况产生不利影响。例如,大量发行人通过债务融资进行并购,或启动一个发展前景良好但短期内现金支出数额巨大的项目,所有这些活动都可能提高公司的股票价格,但削弱其短期偿付能力。

目前,我国资本市场仍处于不成熟阶段,在公开信息披露之前,股票价格不时发生变化。对于那些发行债券产品的公司,信用评级人员应关注其股价的异常变化,并努力探索企业基本面是否有不利变化,以便尽快做出反应,从而最大限度地减少债权人的损失。

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