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[南方私募基金]消费行业恢复性增长的制度密集型研究

根据上海证券交易所的统计,自4月中下旬以来,各机构加强了对家用电器、食品和饮料等消费行业的研究。从第一季度报告来看,2016年第一季度食品、饮料、家电等行业净利润增速高于去年。其中,2015年家电行业净利润同比下降4.38%,而2016年第一季度报告显示同比增长两位数,其中业绩增长改善最为明显。

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在家用电器行业,自4月底以来,新宝股份已经迎来了多达36家研究机构。该公司表示,将在巩固现有优势类别(如厨房电器)的基础上,将产品延伸至家庭护理用品、婴儿用品、保健美容用品和智能电器等产品线。此外,专门从事烟机、炉灶等产品的华迪有限公司已在10多家机构进行了调研,主要了解公司厨房和电力业务的发展情况,更加关注公司管理、上线和下线运营以及2016年发展计划的变化。三华股份、艾士达等家电企业也受到了机构的密集调查。

在白酒行业方面,顺新农业近期迎来了近30家机构,开展白酒、生猪养殖和肉类加工两大主营业务的研究和交流。该公司表示,2016年将继续以白酒、生猪养殖和肉类加工业为重点,以两轮驱动的产业管理和资本运营,扩大和壮大主导产业,并选择机会进行产业并购。此外,洋河股份还收到了花旗银行(Citibank)等外资机构的电话调查,询问该公司在qq股票市场竞争中的领先产品蓝色经典销量和毛利率。该公司表示,将依靠江苏的主要经济省份来改善市场空间,并继续扩大其新的江苏省外市场战略,这将保持一定的增长趋势。

从行业基本面来看,证券公司严宝认为,白酒的复苏是最有把握的。今年以来,一线高端白酒实现了两位数的增长。二线和三线地区领导人加快了经济复苏。近年来,随着企业清仓和私人消费的不断增加,白酒行业出现了复苏增长。一线品牌此前也曾提价,控制数量、保护价格的策略也在不断推进。在家用电器行业,第一季度家用电器行业净利润增长率有所提高。在需求疲软、行业竞争加剧的背景下,跨境合作、强强联合等延伸产业链的合作方式越来越多。与此同时,一、二线城市房地产销售持续改善,电力行业繁荣稳步推进,需求也开始稳定。同时,作为一个稳定增长、高股息收益率的品种,资本配置的价值相对较高。

此外,乳制品行业的领导者稳步增长,一些地区公司表现强劲。奶粉行业仍以去库存化为主,但高端乳制品的趋势逐渐明朗。作为领先品牌,伊利股份第一季度净利润同比增长19.26%,进一步提高了市场份额。肉类产品方面,自去年下半年以来,猪肉价格快速反弹,生猪产业链全面受益,行业景气度也大幅反弹。调查双汇发展等龙头企业的机构数量相对较多。该公司表示,如果肉制品所有者控制成本,调整结构,增加利润,第一季度的销量、收入和利润基本保持两位数增长,预计全年收入和利润将保持正增长水平。

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