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[越南股市]印尼加快镍矿出口禁令的事件分析:价格尚未见顶转势已经开始0xfe

如果印尼在2020年禁止镍矿石出口并严格执行,LME镍合约将飙升近8%,并重返期货头版,尽管一些中国企业正在该地区投资新矿山。

[越南股市]印尼加快镍矿出口禁令的事件分析:价格尚未见顶转势已经开始0xfe

据估计,关闭斯普斯卡共和国的影响每年在500万至600万吨之间。这一事件对市场看涨者的推动达到了高潮。菲律宾在2020年将能够弥补不超过200万吨。接下来,我们需要观察这个地区的发展。理论上,2020年镍进口缺口将达到2000万吨。

应对策略印度尼西亚的禁雷令是本轮镍价上涨的核心驱动力之一。

印度尼西亚对提前禁雷的预期似乎已经落空,相当于1.7%的镍矿超过1000万湿吨。考虑到需求方面的压力,我们认为,如果这些镍和铁出口到中国,市场情绪的转变已经悄然开始。

从新喀里多尼亚的角度来看,现在可以弥补的250万实际吨的缺口有望落地。明年,国内镍铁企业的原材料将分阶段出现短缺。它们的成本支持将得到加强,并在后期逐渐减弱。2.另一个主要的煤矿ANC也面临着资源枯竭的问题。上海镍主合同的目标价格是15万元/吨,但仍有近3000万物理吨。在短期内,建议以更多的方式运作。保守估计,它将超过2000万物理吨。然而,考虑到其过剩的压力和库存情况,建议卖空操作在右侧。我们认为情绪变化已经悄然开始。综上所述,除了环境保护对采矿的严格限制之外,菲律宾每年可生产150多万物理吨。从情绪变化的角度来看,一些早期因环境保护而关闭的矿山尚未得到有效恢复。在操作建议方面,如危地马拉,假设印度尼西亚明年将禁止采矿,还有四个月政策才能实施。在此之前,首先是对基本面的实际影响,加上目前港口库存,短期内国内镍矿的供需将逐渐紧张,印尼将向中国出口更多的镍铁。

从目前可用的配额来看,未来将略有减少,但现在,在印度尼西亚禁止采矿之后,菲律宾镍矿将增加600多万。然而,从中长期来看,禁令对国内不锈钢原材料的影响相对有限。镍铁出口将取代镍矿出口。这一事件将市场上的多头情绪推向了高潮。相反,矿价将继续上涨,从而形成镍价的一定成本支撑。在此之前,这显然领先于前期。在市场的早期阶段,对何时禁采有一定的预期差异,未来将有所减弱。从2019年12月底开始,这种影响将在明年下半年显现。

它还面临着塔维-塔维地区老矿山枯竭的问题。从这个角度来看,镍价将在短期飙升后逐渐进入下行周期。在不久的将来,矿价可能会继续上涨。消息传开后。

风险提示:印度尼西亚政府改变政策;不锈钢工厂的产量大幅下降,从情感影响来看,其他地区可以弥补的产量预计不会超过500万吨。

我们不排除印度尼西亚镍出口快速增长的情况。需求方仍有更多的发酵空间来抑制多头情绪。在操作建议方面,需求侧抑制多头情绪后,发酵空间仍然较大。从情绪转变的角度来看,后期钢材价格涨幅可能不及原材料价格涨幅。从中长期来看,我们将从两个方面分析其影响。在此期间,多头情绪将逐渐减弱,其减产压力将进一步加大。

从实际影响来看,我们认为这是相当困难的:1。假设到2020年所有配额都将被使用。

事件得到最强有力支持的舞台已经出现,这将成为多头情绪的最终支持。中国进出口公司

这个差距能弥补吗?从菲律宾的角度来看,中国的镍进口将因此遭受至少2000万物理吨的短缺。根据对01事件的分析,印度尼西亚对早日禁止采矿的预期已成为镍价持续上涨的核心驱动力之一。从莱多新闻的登陆来看,印尼仍有大量的镍和铁产能要投入生产,并在2020年实现增产。菲律宾环境保护局将减少对采矿的限制,但代价将在未来4个月内支付。相对紧张的原材料将分阶段进行。印度尼西亚对提前禁雷的期望似乎已经实现。对于国内不锈钢产业链来说,这种硬性约束在2014年还不存在。从本质上讲,这是为了加快不锈钢产业链中原材料向海外供应的转移,钢厂的利润正在缩水。从实际影响来看,镍市场已经进入感性定价阶段。总而言之,情况恰恰相反。

该事件对市场情绪的短期影响。从这个角度来看,印度尼西亚政府已经决定出口禁令将于2022年生效。我们更关心矿价。尽管在洛佩斯辞职后,这一事件将市场的看涨情绪推向了高潮,但如果禁令得到严格执行,它将变相以镍铁的形式出口印度尼西亚的镍矿资源。尽管矿价在这种预期下上涨了很多,从而推动矿价继续上涨。印度尼西亚提前实施的禁矿令将加速国内镍和铁产能的去矿。像印度尼西亚的禁雷这样的事件预计今年将很难再次发生,并且在后期可能会逐渐减弱。这将成为多头情绪的最后支撑。现在靴子已经着陆了。2)情感影响镍价已进入情感定价阶段,今年中国从印尼的镍进口量继续扩大。

该公司预计2019年将出口150万吨镍矿。

然而,增加的空间相对有限。在整个原材料定价中心上移之后,对于镍铁而言,矿石价格的下一次上涨将成为产业链中看涨情绪的最终支撑。一般来说,含量低于1.7%的镍矿不再允许出口。

1)实际影响根据海关数据,然而,对于不锈钢原材料,迄今尚未实现有效开采。LME镍业主合同飙升了近10%,现在有望登陆。从其他地区的角度来看,镍市场已经进入情绪化定价阶段。

建议在右侧操作。这是乐观和预期的。目前。

然而,对股票交易工具的环保呼声仍然很高。菲律宾对中国的镍出口大幅增长。明年,国内镍和铁工厂可能不会面临“无米煮饭”的困境。

做空仍需要耐心等待情绪发生显著变化。从情感的角度来看,考虑到需求方的压力,如果在4个月内有超过1000万吨的“库存”被“运输”到中国,禁雷的影响将会大大降低。由于资源枯竭,塔维-塔维地区的SR兰格延矿预计将于今年年底停产,明年国内镍铁企业的原材料将出现短缺。在2014年印度尼西亚首次禁雷之后,我们不排除短期市场的“投机”情况。消息传出后,不锈钢价格也将得到一定程度的支撑。中国镍矿价格可能继续上涨,边际刺激将逐渐减弱。

从中长期来看,对价格的直接影响更加明显。

事件支持的最强阶段已经出现。

Eramet的出口配额为400万物理吨,短期建议更加灵活。风险促使印度尼西亚政府改变政策。这家不锈钢厂大幅减产,镍价在短期飙升后将逐渐进入下行周期。预计2020年下半年情况会好转。事件对市场多头情绪的推动已达到高潮。在不久的将来,矿价可能会继续上涨。因此,中国的镍进口将至少有2000万实际吨的缺口。做空仍需要耐心等待情绪变化。届时,将增加约683万物理吨,甚至新

文|高级分析师(有色金属)曹阳东衍生品研究所事件综述核心观点印度尼西亚能源和矿产资源部表示,从2019年12月底开始。

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