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[决策天机炒股软件]税前利润:巴菲特惯用的指标

税前利润:巴菲特常用的指标

[决策天机炒股软件]税前利润:巴菲特惯用的指标

营业费用

销售费用和一般管理费用2,100

研发费用1000英镑

折旧费700

营业利润3,200英镑

利息费用200

出售资产的收益(损失)1 275

其他225

税前利润1,500英镑

税前利润是指扣除所有费用后,扣除所得税前的利润。巴菲特的税前利润也是在公开市场上决定是购买一家公司还是购买一家公司的一部分时计算投资回报的常用指标股票。

不包括免税投资,所有投资回报率都基于税前。此外,由于所有投资都是相互竞争的,如果它们可以在相同的前提下进行衡量,事情就会变得更简单和容易。

巴菲特购买了价值139亿美元的华盛顿公共电力供应系统免税债券(这些债券每年向他支付2270万美元的免税利息),理由是免税的2红背心混合股票罗盘赚取了200万美元,相当于税前收入4500万美元。如果他收购一家税前年收入为4500万美元的公司,估计他将需要花费25亿到3亿美元。因此,他认为投资华盛顿公共电力供应系统的债券就像以50%的折扣购买一家具有相同经济发展前景的公司。

巴菲特经常谈论税前公司利润,这使他能够在相同的条件下比较一家公司和另一家公司的投资。与此同时,这也是他价值投资理论的基石:持有一家具有持续竞争优势的公司实际上是在投资一种票面利率逐渐上升的“股票债券”。在这本书的结尾,我们将更深入和详细地讨论他的“股权债券”理论。

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