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[股市时间]新手炒股注意巴菲特指数在中国的适用性

新手炒股注意:巴菲特指数在中国的适用性

[股市时间]新手炒股注意巴菲特指数在中国的适用性

如果前美联储主席艾伦格林斯潘被放在一个荒岛上,并且只有一个经济指数可以决定宏观经济政策,格林斯潘将选择采购经理人指数(PMI),因此该指数被称为“格林斯潘荒岛指数”;如果有机会问“股神”沃伦巴菲特(Warren Buffett),衡量股市估值水平的最佳单一指标,巴菲特会选择股市总市值与国民生产总值的比率,市场称之为“巴菲特指标”。

事实上,这一指标是一个适用于美国的经验值,美国在历史上曾多次发挥作用。美国的总市场价值股市与它的国民生产总值有很强的相关性,而且大部分时间两者在规模上大致相同。当美国股市处于牛市时,股市总市值通常会大于国民生产总值,反映出对2020年股市暂停期的某种程度的高估。在熊市中,股市总市值通常低于国民生产总值(GNP),而股市通常被低估。因此,巴菲特经常用这个指标来衡量股市的估值水平,使用简单明了,具有很强的参考价值。例如,自2008年国际金融危机以来,道琼斯工业指数已升至逾18,500点,从2013年3月逾14,200点的创纪录高点升至9月初逾18,500点,具有明显的牛市特征。目前,总市值已达25万亿美元左右。今年,美国的国民生产总值预计约为18万亿美元,总市值比国民生产总值高出约40%。当美国股市创下历史新高时,伯克希尔哈撒韦公司以巴菲特名义发布的财务报告数据显示,截至今年上半年,该公司持有约727亿美元现金,处于相对较高的历史地位,并采取了相对稳定的“现金优先”战略。公司似乎对股市的高估有些担心。

炒股软件定制那么,这个指标适用于上海和深圳吗股市?

我们知道美国股市有200多年的历史,几乎拥有全国各行业的所有支柱企业。上市公司集团贡献了国民生产总值的绝对份额,资产证券化水平很高。因此,其股市总市场价值与国民生产总值有很强的相关性。如果将该指数简单地应用于上海和深圳股市,结果会有一定程度的失真。这是因为我国仍有大量经营性资产没有上市,资产证券化的水平不高。该指标需要进行一定程度的调整和修正。

根据去年的年报数据,沪深股市的2862家上市公司实现了约30万亿元的总营业收入和约2.5万亿元的净利润。然而,根据国家统计局发布的数据,去年全国规模以上工业企业实现主营业务收入约110万亿元,利润总额6.4万亿元。虽然两者的统计口径不同,例如,上市公司报表中反映的收入和利润一定抵消了关联收入和关联交易的合并价值,挤出了许多虚高的成分,而统计局的一些数据只是简单的算术叠加,有一定程度的重复计算。然而,通过比较,可以粗略估计,仅用上海和深圳股市来衡量,中国的资产证券化率很可能在50%左右,这离美国还很远。

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